政策红利窗口期精准布局，丽尚国潮差异化资本运作释放转型信号

2025年末至2026年初，国内消费市场迎来政策密集释放期，《提振消费专项行动方案》《城市商业提质行动方案》等政策接续落地，多部门从大宗消费、新型消费、消费环境优化等维度协同发力，为零售行业复苏注入强劲动能。在此背景下，丽尚国潮（600738）于2026年1月17日披露公告，拟在未来6个月内通过集中竞价交易方式，减持不超过727.85万股已回购股份，占公司总股本的0.96%。

这一看似常规的资本运作，实则精准契合政策导向、行业趋势与公司战略布局，成为其抢抓消费复苏机遇的重要布局。

根据公告披露，丽尚国潮本次拟通过集中竞价交易方式减持的股份，全部来源于公司此前回购的社会公众股份。关于资金用途，公司明确表示，减持所得资金将全部用于补充日常经营流动资金，这一安排与当前零售行业数字化转型、业态创新的资金需求高度适配，凸显资金使用的针对性与战略性。

值得注意的是，公司控股股东浙江元明控股有限公司仍在实施增持计划，拟在12个月内增持不低于总股本1%、不超过2%的股份，目前增持计划仍在推进中，形成“公司减持回购股份补流+控股股东增持彰显信心”的差异化资本运作组合拳。这种双向布局既优化了公司资本结构，又向市场传递出对长期发展的坚定预期，实现了流动性补充与市场信心维护的双重目标。

此次减持动作的背后，是政策、行业与公司发展的三重共振。2025年以来，以《提振消费专项行动方案》为纲领，密集出台多项配套政策：1月扩围以旧换新政策、6月发布金融支持消费指导意见、10月推进城市商业提质行动，从资金扶持、业态升级、场景优化等多维度为零售企业开辟发展空间。

数据显示，2025年前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，其中网上零售额同比增长8.6%，以旧换新政策带动家电、家具等品类零售额增速超20%，零售行业呈现“线上稳增、线下分化”的复苏态势。业内人士指出，丽尚国潮此时减持回笼资金，正是精准把握政策窗口期，为承接政策红利、加码核心业务储备资金。

从行业趋势来看，联合资信在《零售行业2025年年度总结及2026年展望》中指出，数字化、差异化、精准化已成为零售行业转型的核心方向，具备供应链优势与数字化能力的企业将在竞争中脱颖而出。丽尚国潮早已布局相关领域，旗下杭州环北、南京环北两大专业市场持续深化采批与物流数字化双平台建设，智慧园区落地成效显著，通过“短视频+社交媒体”营销矩阵提升品牌影响力；亚欧商厦则优化品类布局与消费场景，引入乡村振兴馆丰富业态内涵，这些业务的持续升级均需要稳定的资金支持，而本次减持回笼资金恰能补位这一需求。

从公司基本面来看，坚实的业绩基本面为此次资本运作提供了底气。丽尚国潮2025年年度业绩预告显示，预计全年实现归母净利润1.4亿元至1.7亿元，同比增幅92.96%至134.31%；扣非后归母净利润预计为1.38亿元至1.68亿元，同比增长20.59%至46.81%。业绩大幅增长得益于三重驱动：一是持续推进降本增效，优化成本管控与主业运营效率，夯实盈利基础；二是通过战略性调整，减少亏损子公司对合并报表的拖累；三是上年同期因融资租赁合同终止形成的债务重组损失不再影响本期业绩，且本期减值计提规模收缩。

综合来看，本次减持回笼资金的精准投放，更能精准对接公司核心业务升级的现实需求，为业务迭代提供坚实支撑。资金将重点投向数字化运营深化、业态布局优化、品牌赋能强化等关键领域，既呼应了此前专业市场数字化建设、业态创新的前瞻布局，也承接了业绩增长背后的运营升级诉求。这一针对性资金补充，既能进一步筑牢核心业务竞争力，推动转型发展逻辑落地，也为后续承接政策红利、推进战略布局筑牢根基，实现业绩与业务升级的良性循环。

展望2026年，零售行业将持续受益于“十五五”规划带来的政策红利，消费作为经济增长主引擎的地位进一步巩固。政策鼓励的数字化转型、业态创新、商旅文体融合等方向，与丽尚国潮的战略布局高度契合。依托专业市场管理、商贸百货零售、商业管理三大核心业务的稳固底盘，叠加本次减持资金的投入，公司有望加速数字化转型进程，深化“商业+文旅”模式落地，进一步打开增长空间。

对于投资者而言，可重点聚焦公司在政策红利承接、核心业务提质、创新业态落地等方面的进展，其转型成效不仅具备自身成长价值，更可作为观察国有商业企业高质量发展与区域消费复苏的优质标的。

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