通宇通讯(002792)：前三季度彰显经营韧性，多维布局夯实行业头部地位

10月29日晚，广东通宇通讯股份有限公司（股票代码：002792，以下简称“通宇通讯”）发布2025年三季度报告。报告显示，通宇通讯2025年前三季度实现营业收入8.15亿元，归母净利润达到2527.46万元，其中经营活动产生现金流同比增长206.21%至7100.67万元，整体业绩稳健。单季度看，公司三季度营业收入为2.82亿元，归母净利润为348.86万元。

研发加码筑牢技术壁垒，海外市场复苏注入强劲动能

作为国内基站天线的技术龙头，通宇通讯聚焦通信天线及射频器件核心业务，产品涵盖基站天线、射频器件、微波天线等。公司在核心技术、研发实力与品质管控上始终保持国际领先水平，2025 年前三季度持续加码研发投入，研发费用金额达6543.28万元，进一步巩固技术优势，为业务拓展奠定坚实基础。在5G领域，公司是全球首家实现 AFU 天线批量商用的企业，同时已在毫米波及 6G 天线领域开展战略部署与预研；微波天线业务覆盖 5GHz—80GHz 频率范围，可满足复杂电磁环境下点对点传输需求，广泛应用于数字微波中继通信干线及地面接力网络，客户覆盖国内外主流通信运营商与设备商。

同时，公司海外市场恢复态势良好，全球客户认可度持续提升。从增长动力来看，公司深度受益于 “一带一路” 国家 4G 建设及部分国家 5G 网络升级浪潮，东南亚、中东、非洲等地区通信网络投资力度加大，推动沿线国家及中东国家业务拓展成效显著。目前公司已在东南亚建立较完备销售网络，并计划进一步加强非洲、中东市场开发。

政策“松绑”释放卫通市场潜能，公司多维布局夯实核心优势

公司积极推动卫星通信业务的发展，通过技术合作、资本运作等方式，多维度推进卫星通信产业布局与生态构建，稳步提升卫星通信领域核心竞争力。依托在微波及毫米波领域的技术积淀，公司围绕“星-地-端”三大应用场景，成功打造包括地面站终端、卫星通信载荷和终端应用在内的产品矩阵。公司积极把握行业机遇，已与主要运营商建立合作关系，深度参与多个星座计划并取得实质性进展。据悉，公司在卫星终端领域已成功进入垣信供应链体系，该合作不仅为终端产品打开稳定出货通道，更将助力公司在卫星终端细分市场抢占先发优势。目前，公司的地面站产品已实现小批量交付，相关新中标项目正在稳步推进。

值得一提的是，近日，公司联合成电大为等机构共同发起设立常州市通宇致垣创业投资基金（暂定名）。据悉，该基金将聚焦低轨卫星互联网赛道，专项投向某龙头企业。业内认为，这是公司加速切入卫星通信赛道的关键动作，公司表示将借此拓展技术与市场合作，强化产业链协同。

此外，下半年以来卫星通信产业利好频出，也为资本市场注入强劲信心。相关部门此前印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，明确通过简化业务准入流程、优化设备进网许可审批，为产业链“松绑”，释放产业发展活力。同时，相关部门正式向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可，意味着中国联通可依法开展手机直连卫星业务，并深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用；而中国电信此前已获该业务牌照，且于 2023 年、2024 年先后推出手机直连卫星、汽车直连卫星服务。随着头部运营商布局逐步完善，通宇通讯凭借在卫星通信领域的深厚积累与全面布局，预计未来 3 年内将持续保持竞争优势，深度参与国家卫星互联网建设，为自身业务增长提供核心驱动力。

硬核技术破局特殊通信难题，国内外订单拓宽快增长通道

在特殊场景天线领域，通宇通讯近期技术转化与市场拓展成果显著，核心产品竞争力持续攀升。绿色天线领域，公司自主研发的空地一体化赋形绿色天线性能优异，能够显著强化信号强度与传输稳定性，有效解决低空通信场景中长期存在的信号干扰、覆盖范围受限等难题，为低空经济、应急通信等领域的通信保障提供关键支撑。此外，产品兼具轻便化与易部署的优势，可覆盖主流常用频段，并具备高增益、信号纯净度高的特性，能灵活适配多场景应用需求，技术适配性与商用价值凸显。

在户外复杂场景网络通信领域，企业专项研发的Macro WiFi产品同样展现出硬核实力。该产品搭载高增益双波束天线阵列技术，能够实现2公里超远传输距离与200 + 用户并发接入能力的双重突破。结合Space X的接口，产品目前在十几个国家进行认证，同步推进测试卫星直接接入互联网的大范围覆盖，各项核心数据均呈现优异表现，技术商业化落地进程加速推进。据了解，目前Macro WiFi产品在阿联酋、印尼、缅甸、马来西亚、尼日利亚、喀麦隆、俄罗斯等多个国家斩获小批量订单，成为企业打开海外市场的重要突破口。

值得关注的是，通宇通讯在国内市场同样保持强劲竞争力，公司持续深化与国内主流运营商合作，凭借扎实的技术硬实力斩获多项重磅订单，先后中标中国联通、中国移动、中国电信及南方电网项目，为后续业绩增长构筑坚实支撑。

展望未来，随着 5G 网络深化部署、6G 技术预研推进、卫星互联网建设提速及低空经济等新兴领域的蓬勃发展，通宇通讯在通信天线和射频器件等核心领域的技术积累与市场布局将进一步转化为业绩增长动能。叠加公司在国内外市场的渠道优势与客户基础，其有望在通信产业新一轮发展浪潮中持续巩固行业地位，为投资者带来长期稳定的价值回报，也为我国通信产业链的高质量发展注入更多活力。

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